Введение

Современные условия глобальной экономики и ее цифровизация дают инвестиционным агентам огромный выбор сфер инвестирования с учетом их интересов и ожидаемых эффектов. Любой инвестор принимает решение об открытии инвестиционного проекта при наличии условий минимальных рисков и высокой или гарантированной прибыли. Такими привлекательными для инвесторов условиями можно охарактеризовать приоритетные экономические сферы как добывающие отрасли; строительство; химическая и нефтехимическая промышленность; медицина и фармацевтика; информационные технологии и телекоммуникации; научные разработки; сфера услуг и туризм; АПК; машиностроение и металлообработка.

Инвестирование становится активным процессом по вовлечению в него всех экономических субъектов – от конкретного человека до огромных международных корпораций. Инвестиции дают возможность получения прибыли при успешной работе инвестиционного проекта, являются средством сохранения доходов от инфляции. К актуальным и доступным направлениям современного инвестирования можно отнести: ценные бумаги (акции, облигации), драгоценные металлы, недвижимость.

Каждое направление инвестирования имеет свои плюсы и минусы, в том числе и риск потери своих сбережений. инвестиции становятся все более доступным рыночным инструментом для предприятий, населения, государственных структур. Современные информационные средства и ресурсы позволяют использовать различные инструменты и формы инвестирования в любой континентальной точке мира. Инвестирование – рациональный способ сохранить свои сбережения, приумножив их в будущем.

Данная статья посвящена исследованию особенностей инвестиционных процессов в регионах РФ (на примере Белгородской области) и ЕС, а также выявлению доступных и перспективных отраслей, форм и направлений инвестирования в современных динамичных условиях.

Основными методами исследования стали общенаучные методы: сравнительный анализ, количественные и качественные измерения, анализ структуры и динамики показателей, графическая интерпретация материалов. Структурный анализ является одним из основных методов изучения экономического процесса, который начинается с обзора и детализируется, описывая направления инвестирования, особенности инвестиционного процесса в России на примере Белгородской области и направления инвестиционного процесса в ЕС. Аналитическую основу исследования составили статистические материалы Федеральной службы государственной статистики (Росстат), цифровой платформы «Инвестиционные проекты», корпорации «Развитие» Белгородской области, отчеты Министерства финансов Германии, государственного банка KfW и др.

Основная часть

Ключевыми тенденциями современного процесса инвестирования являются:

1.  Инвестирование в ценные бумаги (акции и облигации). Инвестирование в ценные бумаги набирает популярность в РФ, по итогам 2021 года количество частных инвесторов превысило 11,1 млн. граждан, торгующих на бирже намного меньше, всего 1,4 млн человек, а это 2,5% работающего населения.

2.  Инвестирование в недвижимость. Одно из популярных и надежных вариантов инвестирования. По статистике 54% населения Российской Федерации выбирают данный вариант приобретения недвижимости или земельных участков.

3.  Инвестирование в драгоценные металлы. Вариант является выгодным в долгосрочной перспективе и в условиях повышенной экономической нестабильности как в национальных экономиках, так и в мировой экономике. В краткосрочной перспективе возможны риски и потеря доходности при резком и временном снижение цен на золото. При выборе этого варианта инвестирования необходимо выбирать надежные банки.

4.  IPO (первичное публичное предложение) – это дебютная открытая продажа акций для неограниченного круга лиц.

5.  Инвестиции в частные компании или бизнес. По данным международной аналитической компании Preqin, рынок прямых (внебиржевых) инвестиций дает доходность в полтора-два раза выше, чем фондовый рынок [Черданцев В.П., 2021]. Рынок непубличных инвестиций растет. Это одно из направлений финансового рынка – венчурное инвестирование. Инвесторами выступают как физические лица, так и крупнейшие компании. Тренд венчурного инвестирования – вложение средств международных компаний в огромное количество стартапов на ранних стадиях их развития, затем создание экосистем, позволяющих анализировать развитие молодых компаний, выявлять признаки компаний-единорогов.

6. Инвестирование в криптовалюты. Рынок криптовалют стремительно набирает обороты. Правительства некоторых стран, иностранные и отечественные инвесторы рассматривают криптовалюты как долгосрочное и прибыльное инвестирование. Инвестировать в криптовалюты возможно через глобальные криптовалютные фонды «Andreessen Horowitz», «Flint Capital», «Blockchain Capital», «Bitcoin Investments Trust» и «Satoshi Fund», которые отличаются по стратегиям инвестирования, по доходности и рискам.

Банки и международные корпорации предлагают возможность проведения оплаты товаров и сделок с помощью криптовалюты. Правительства Дубая, Швеции и Японии, Эстонии и Венесуэлы внедрили национальную криптовалюту, многие страны активно работают над внедрением государственных цифровых валют. В Дубае с октября 2017 года запущена государственная криптовалюта «Emcash», которой можно оплачивать счета за коммунальные услуги, обучение и другие повседневные переводы. Швеция разработала государственную криптовалюту «E-Krona» как дополнительную форму денежных средств. В Японии криптовалюту «J-Coin» запустили в 2020 году. Криптовалюта будет привязана к национальной денежной единице (йене) и иметь доступ к осуществлению переводов и платежей, но только через мобильное приложение. В Венесуэле создана криптовалюта «El Petro» или «Petro Moneda». Основная направленность криптовалюты в помощи продвижения в вопросах денежного суверенитета и в создании новых форм международного финансирования. Созданные государственные криптовалюты или цифровые валюты смогут в перспективе стать полноценными средствами платежа и инвестирования.

Ряд стран внесли изменения в законодательную базу, которые позволили использовать в финансовых системах мировые криптовалюты. Особенности использования криптовалют как цифрового и финансового актива приведена в таблице 1. Таким образом, рынок криптовалют активно развивается и инвестирование будет приносить гарантированный доход.

7. Инвестирование в «Продуктовый ритейл». Продуктовый ритейл является выгодным сектором для частного и коммерческого инвестирования. Продуктовый ритейл – это розничная торговля продуктами питания, которые сосредоточены на глобальных торговых площадках в оптовых объемах. Сервисы онлайн-доставки продуктов стремительно набирают обороты в России и всех странах мира. Лидерами на рынке Российской Федерации в направлении «Продуктовый ритейл» являются компании «X5 Retail Group», «Магнит» и «Лента», акции данных компаний наиболее ликвидны на фондовом рынке. Основными факторами, повлиявшими на развитие данного сектора, стали изменившиеся в 2022 году макроэкономические условия (падение доходов населения, усиление конкуренции, государственное регулирование) [Ковалева Е.И., Титова А.А., 2022].

8. Инвестирование в биржевые паевые инвестиционные фонды (ПИФ). БПИФы – это форма коллективных инвестиций, когда средства инвесторов объединяются в общий портфель и вкладываются в определённые активы (например, в акции технологических компаний, облигации развитых и развивающихся стран, драгоценные металлы, валюту). Управляет капиталом БПИФа управляющая компания в обмен на вознаграждение или комиссию. Каждый БПИФ имеет свою стратегию размещения активов. В 2022 году наблюдается рост паевых инвестиционных фондов (ПИФ), которые вкладываются в развитие «зеленых» технологий.

9. Создание совместных предприятий. Инвесторам выгодно создание общих предприятий с целью получения прибыли и реализации инвестиционного многофункционального и мультинационального проекта. Создание общего предприятия является одной из моделей взаимодействия иностранного и отечественного инвестора. Иностранные инвестиции создают конкурентные преимущества на рынке за счет стабильного получения дополнительных средств на развитие, гарантий от иностранных инвесторов в отношении российских кредиторов, статуса международного предприятия, возможности создания холдинговой структуры и расширения географии бизнеса.

На территории стран Европейского Союза активно реализуются инвестиционные проекты, осуществляемые при поддержке созданных финансовых институтов, которые дают гарантии и оказывают необходимую поддержку. Финансовыми институтами, действующими в ЕС, выступают:

• Европейский инвестиционный банк;
• Европейский социальный фонд;
• Программа Еурека;
• Группа Европейского инвестиционного банка;
• Программы научно-технического развития;
• Европейский фонд регионального развития.

Основная доля инвестиционных проектов приходится на следующие отрасли: альтернативная энергетика, водородная энергетика, возобновляемые источники энергии, телекоммуникации и транспорт.

Из-за сложной экологической ситуации в мире и отсутствия доступных и дешевых минеральных ресурсов, в странах союза растет спрос на «зеленые» технологии в различных сферах и отраслях экономики. Прежде всего правительства стран ЕС в наибольшей степени ориентируют своё экономическое развитие на «зелёный» энергетический комплекс и «зелёную» экономику. К экологическим производствам или «зеленым» предприятиям можно отнести те, которые применяют следующие технологии:

– использование в производственном процессе возобновляемых источников энергии и отказ от использования ископаемого топлива;

– повторное использование материалов, водных ресурсов через систему замкнутого цикла;

– использование в процессе производства отходов, переработка собственных отходов;

– сокращение транспортных расходов через оптимизацию системы логистики, приводящее к сокращению выбросов углекислого газа в атмосферу;

– отказ от использования в процессе производства вредных химических и иных веществ, способных нанести вред здоровью человека;

– участие в финансирование экологических проектов и осуществление «зеленых» инвестиций и др. [Ковалева Е.И., Тянь Ц., 2022]

Стимулирование правительствами стран перехода международных компаний на данные технологии необходимо для предотвращения дальнейших климатических изменений, снижения выбросов СО² в атмосферу, уменьшения негативного воздействия на окружающую среду, выполнения плана по климатической нейтральности.

«Зелёные» инвестиции – финансовые вложения и денежные средства, включая ценные бумаги и имущественные права в денежной оценке, которые вкладываются в предприятия для получения комплексного эффекта от получения прибыли и снижения негативного влияния на окружающую среду. «Зелёные» инвестиции представляют собой инструмент финансового сектора экономики, который включает в себя кредиты, страхование, облигации, государственную поддержку, главная задача вложение финансовых ресурсов в отрасли, требующие снижения потребления ресурсов и повышения энергетической эффективности с целью оптимизации производства и снижения негативного воздействия деятельности предприятия на природу и окружающую среду.

Инвестиционные приоритеты Германии перекликаются с приоритетами растущего числа предприятий, организаций и частных лиц, подчеркивающих глобальную важность устойчивого развития в авангарде восстановления экономики. Страна является пионером в области охраны окружающей среды, экологически чистые технологии являются важными инвестиционными проектами. Согласно анализу Bloomberg, в рамках государственного бюджета правительство страны выделило около 46 миллиардов долларов на устойчивые инвестиции в такие области, как возобновляемые источники энергии и электромобили. Так, машиностроительный комплекс как одна из прибыльных отраслей для Германии, производящая бензиновые и дизельные автомобили, не получает инвестиций. Около 9 миллиардов долларов выделено на субсидирование электромобилей, что, по данным Bloomberg, сделает немецких покупателей электромобилей наиболее пользующимися поддержкой в Европе. Инвестиции вкладываются в строительство и реконструкцию энергоэффективных жилых зданий, коммерческой энергоэффективности и возобновляемых источников энергии.

Программа действий Германии в области климата оказывает целевую поддержку исследованиям и разработкам в области экологически чистых технологий: устойчивое управление водными ресурсами, морские и полярные исследования, климатические товары, возобновляемые источники энергии и ресурсы, биоразнообразие. Энергетический и климатический фонд, объем которого к 2026 году должен достичь 220 миллиардов долларов (200 миллиардов евро), является основным инструментом финансирования энергетического перехода Германии и мер по борьбе с изменением климата. Это облегчает инвестиции в защиту климата и безопасность поставок. В 2019 году правительство приняло Стратегию устойчивого финансирования и создало Комитет по устойчивому финансированию. Согласно отчету ассоциации финансовой индустрии Forum Nachhaltige Geldanlagen (FNG) за 2021 год, в период с 2019 по 2020 год устойчиво управляемые инвестиции Германии в стране выросли примерно на 35%.

Основная проблема развития «зелёных» инвестиций заключается в высоких рисках для поставщика финансовых ресурсов, который не заинтересован в достаточной мере в их предоставлении. «Зелёные» инвестиции представляют собой долгосрочные проект, срок окупаемости может достигать 15 и более лет. Капиталоёмкость и высокотехнологичность большинства этих проектов также заметно повышает риски. Финансовая нестабильность и экономические кризисы на международном рынке усугубляют ситуацию и снижают интересы поставщиков в предоставлении финансовых средств на развитие экологичных проектов.

Реализация решений потребует совместной работы государственного и частного секторов. Компаниям, повышающим устойчивость в Германии, будет оказана значительная поддержка. В рамках стратегии исследований в области устойчивого развития (FONA) Министерство образования и исследований Германии удваивает финансирование исследований в области защиты климата и повышения устойчивости до 4 миллиардов евро в течение 2020-2025 годов. Предприятия, планирующие, открыть производство в Германии, могут воспользоваться широким спектром финансовой помощи и стимулов. Прямые гранты, государственные рекламные кредиты, государственные гарантии позволят сократить инвестиционные затраты бизнеса.

Таким образом, взятый курс ЕС на декарбонизацию экономик и обеспечение энергетической независимости определяет инвестиционные приоритеты и инвестиционную политику стран. Финансовый рынок переключает предложение капитала с традиционных инвестиций на «зеленые» инвестиции, соответствующие принципам ESG (экология, социальная политика и корпоративное управление). Европейский инвестиционный банк (ЕИБ) объявил о прекращении инвестиций в компании, связанные с выбросами углерода. Среди финансовых продуктов, связанных с ESG, «зеленые облигации» достигли объема рынка 250 млрд евро в 2019 году, в 2021 году объем рынка составил почти 1 трлн. евро. Российская Федерация, поддерживая Парижское соглашение по регулированию мер по ограничению выбросов углекислого газа в атмосферу, взяла на себя обязательства к 2030 году снизить выбросы парниковых газов до 70 % от показателей 1990 года и начать переход к использованию возобновляемых источников энергии, к ESG-принципам функционирования российских корпораций. Для достижения страной углеродной нейтральности к 2060 г. потребуется инвестиций в снижение выбросов парниковых газов около 1% ВВП ежегодно в 2022-2030 гг. и до 1,5-2% ВВП в 2031-2050 гг. в условиях санкционного воздействия [Маргалитадзе О.Н., 2022]. В условиях экономической нестабильности и ограничений на работу с международными рынками интерес крупнейших корпораций к ESG-инструментам сократился.

Рассмотрим особенности инвестиционного процесса на территории РФ. Одним из современных способов привлечения и стимулирования инвестиций в России стало создание инвестиционных платформ, в т.ч. краудфандинговых. «Инвестиционная платформа – информационная система в информационно-телекоммуникационной сети «интернет», используемая для заключения с помощью информационных технологий и технических средств этой информационной системы договоров инвестирования, доступ к которой предоставляется оператором инвестиционной платформы» [О привлечении инвестиций, 2023]. На территории страны с 2019 года создаются инвестиционные платформы, операторы инвестиционных платформ включены в единый реестр. На сайтах инвестиционных и цифровых платформ размещается информация об инвестиционных проектах, условиях и алгоритмах инвестирования, уровне потенциальной доходности.

Одной из наиболее популярных российских цифровых платформ является портал «Инвестиционные проекты России» – интернет-ресурс С информацией о заявленных к реализации и реализуемым инвестиционным проектам [Цифровая платформа инвестиционных проектов, 2017]. На рисунке 1 представлены инвестиционные проекты по стадиям реализации на июнь 2022 года.

По данным цифровой платформы «Инвестиционные проекты России» на июнь 2022 года Россия имеет 4244 реализованных инвестиционных проекта, 8815 проектов находятся на стадии реализации. Наибольшая доля инвестиционных проектов приходится на Центральный федеральный округ (ЦФО), второе место традиционно занимает Приволжский федеральный округ (ПФО) и третье – Северо-Западный федеральный округ (СЗФО).

В Центральном федеральном округе (ЦФО) реализуется 7436 проекта. Первое место по количеству проектов занимает Москва и Московская область (3923 проекта), минимальное число проектов у Костромской области (119), Белгородская область реализует 438 проекта [Цифровая платформа инвестиционных проектов, 2022].

За период 2011-2020 гг. в производственные мощности и объекты транспортной и социальной инфраструктуры Белгородского региона инвестировано более 1 трлн. руб. Регион ежегодно входит в ТОП-5 регионов-лидеров Центрального федерального округа по объему инвестиции в основной капитал (табл. 2).

Основная доля инвестиций приходится на следующие виды экономической деятельности: добыча полезных ископаемые (26,5%), обрабатывающие производства (14,0%), сельское, лесное хозяйство, охота, рыболовство и рыбоводство (10,9%). Инвестиции в белгородском регионе направлены на расширение, реконструкцию существующих и создание новых производственных фондов в агропромышленном комплексе, металлургическом и строительном комплексах [Инвестиции в основной капитал, 2023]. Всего на территории области открыто 438 инвестиционных проекта, общим объемом инвестиций на 1,1 трлн. рублей. Инвестиционные проекты в области реализуется по следующим направлениям:

• АПК (76 проектов);
• инфраструктура (77 проектов);
• пищевая промышленность (52 проекта);
• добыча и переработка (20 проектов);
• машиностроение (15 проектов);
• фармацевтическая промышленность (22 проекта);
• строительные материалы (11 проектов).

Стадии инвестпроектов области и объемы инвестиций отражены на
рисунке 2.

Инвестиционные проекты отражают отрасли специализации региона. Так, на агропромышленный комплекс приходится 17,35 % всех инвестпроектов региона, общим объемом 115 млрд. рублей [Инвестиционный портал Белгородской области, 2023]. Проекты направлены на создание предприятий по производству комбикормов и премиксов, на развитие тепличного хозяйства, животноводческих комплексов. В регионе создан научно-образовательный центр мирового уровня «Инновационные решения в АПК», в котором ведущую роль играет ФГАОУ ВО «Белгородский государственный национальный исследовательский университет», являясь якорным университетом в деятельности центра. Особое место занимают инвестиционные проекты, направленные на создание производственной и социальной инфраструктуры (строительство инженерных, транспортных сетей, развитие складского хозяйства, создание телекоммуникационной и IT-инфраструк­туры, строительство жилых домов, торговых и развлекательных комплексов).

В соответствии с принятым в стране единым механизмом поддержки региональных инвестиций в Белгородской области разработаны: инвестиционная декларация, свод инвестиционных правил, интерактивная инвестиционная карта региона, консультационный механизм, операционные центры сопровождения инвестиционных проектов в регионах в режиме «одного окна» [Запущен новый единый механизм, 2022].

В регионе принята и реализуется Инвестиционная стратегия развития Белгородской области, которая определена постановлением Правительства Белгородской области от 25 января 2010 года № 27-пп «Об утверждении Стратегии социально-экономического развития Белгородской области до 2025 года» [Инвестиционная стратегия…, 2023]. Стратегия опирается на стратегические приоритеты инвестиционной и экономической политики РФ, Правительства Белгородской области и на инвестиционные намерения субъектов хозяйственной деятельности на территории области.

 «Главной целью инвестиционного развития Белгородской области является увеличение реального роста инвестиций в основной капитал (за исключением инвестиций инфраструктурных монополий (федеральные проекты) и бюджетных ассигнований федерального бюджета) в качестве вклада в достижение национальной цели развития на 70 процентов до 2030 года по сравнению с уровнем 2020 года».

Основные направления деятельности Правительства Белгородской области в сфере проведения инвестиционной политики представлены на рисунке 3.

По данным Национального рейтингового агентства (НРА) в 2021 году Белгородская область заняла 6 место в категории «Высокая инвестиционная привлекательность – второй уровень». По данным Агентства стратегических инициатив (АСИ) «Национальный рейтинг. Состояние инвестиционного климата в субъектах РФ» Белгородская область вошла в десятку регионов-лидеров по состоянию деловой среды, инвестиционного климата и инвестиционного потенциала в субъектах РФ, заняв в рейтинге 7 место с Калужской областью и Республикой Крым.

Приоритеты инвестиционного развития области определены постановлением Правительства Белгородской области от 26 июля 2021 года № 285-пп «Об утверждении комплексного плана мероприятий, направленных на увеличение объема валового регионального продукта Белгородской области в 2 раза» [Об утверждении комплексного плана, 2023]. Основными направлениями инвестиционного и инновационного развития Белгородской области являются:

1. научно-исследовательские и опытно-конструкторские работы (НИОКР);
2. растениеводство (тепличное производство, садоводство, производство сои);
3. горно-металлургический комплекс, научная деятельность в горнометаллургическом комплексе;
4. глубокая переработка сельскохозяйственной продукции, научная деятельность в агропромышленном комплексе;
5. биофармацевтика и химическая промышленность;
6. производство строительных материалов;
7. производство машин и оборудования;
8. развитие энергетики и рынка газомоторного топлива [Инвестиционный портал, 2023].

В число инновационных приоритетов Белгородской области включены проекты по развитию медицины (создание новых лекарственных препаратов, производство медицинских изделий, реконструкция и строительство новых медицинских объектов) и информационных технологий (формирование IT-инфраструктуры). Одним из направлений стало развитие и распространение на предприятиях региона тренда на ESG-трансформацию (экология, социальная политика и корпоративное управление). Таким образом, в условиях достижения поставленных целей конечным результатом реализации инвестиционной политики должно стать устойчивое социально-экономического развитие Белгородской области и повышение качества жизни за счет привлечения российских и зарубежных инвестиций.

Заключение

Инвестирование в XXI веке активно набирает популярность и привлекает к инвестированию не только коммерческие и государственные предприятия, но и физических лиц. В мировой экономике появляются новые направления для инвестирования: «зеленые технологии», «криптовалюта», «продуктовый ритейл», «биржевые паевые инвестиционные фонды», «венчурные инвестиции».

Страны Европейского союза проводя экологическую политику, стремясь к достижению климатической нейтральности, использую новые финансовые инструменты и способы стимулирования инвестиций в «зеленую» экономик. Правительства стран поддерживают развитие рынка «зеленых» облигаций. Крупнейшие корпорации получают инвестиционную поддержку при использовании на предприятиях принципов ESG. «Зелёные» инвестиции позволят достичь баланса между экономикой и экологическими проблемами. Европейский Союз заинтересован в инвестициях и инвестиционных проектах, которые будут обеспечивать высокий и качественный уровень жизни населения, международное сотрудничество в целях укрепления потока иностранных инвестиции в «зеленые» облигации, высокую доходность и конкурентоспособность стран на условиях устойчивого развития.

В России инвестиции направлены на решение экономических, социальных и экологических задач. Переход страны на «зеленую» экономику замедлен в современных геополитических условиях. Рынок «зеленых» облигаций является новым формирующимся рынком, для развития рынка необходимо создание нормативно-правовой базы, инфраструктуры, государственных мер поддержки, направленных на стимулирование использования зеленых финансовых инструментов. В целом инвестиционные проекты, объемы инвестиций определяются потребностями страны и региона. Тренд на ESG-трансформацию является одним из перспективных направлений на предприятиях страны и региона, который позволит развить рынок финансирования зеленых проектов, привлечь потенциальных инвесторов и создать благоприятную окружающую среду для жизнедеятельности населения.